中国株ETF（FXI）は買い時到来？将来性や主要ETFとの比較を徹底解説

こんにちは。本日は、世界第2位の経済大国である中国の有力企業に一括投資できる「FXI（iシェアーズ 中国大型株 ETF）」をご紹介します。

この記事では主に3つのポイントをお伝えします。

• 中国株ETFは買うべき？
• 中国市場での立ち位置と将来性
• 投資する際のリスクと懸念点

最後まで読んでいただくと、回復基調に入った中国株市場で、どのように資産を増やしていけるのか、具体的な方法が分かります。

結論、「中国株ETFは様子見からの買い」です。

FXI（中国大型株ETF）
総合評価：A

中国株ETF（FXI）とは？1分で分かる商品説明

中国の経済発展を牽引する大企業群に、ワンクリックで投資できる商品です。

どんなETF？

FXIは、中国本土と香港の証券取引所に上場する大企業50社に投資するETFです。

以下のような企業が含まれています。

• テンセント（IT大手）
• アリババ（Eコマース最大手）
• 中国建設銀行（金融大手）
• BYD（EV大手）
• 美団（フードデリバリー最大手）

主要中国ETFの比較

ETF名	ティッカー	特徴	年間経費率	純資産総額
iシェアーズ 中国大型株ETF	FXI	中国本土・香港の大型株50銘柄に投資	0.74%	約4,380億円
KraneShares CSI中国インターネットETF	KWEB	中国のインターネット関連企業に特化	0.70%	約5,900億円
Xtrackers ハーベストCSI300ETF	ASHR	中国本土のA株300銘柄に投資	0.65%	約3,000億円
iシェアーズ MSCIチャイナETF	MCHI	中国株式を幅広く保有（約700銘柄）	0.59%	約5,900億円

中国株ETFは、投資家の目的によって最適な選択肢が変わってきます。

FXIは、中国経済の大手企業に安定的に投資したい方に特におすすめです。

大型株中心の投資で、取引量も多く、金融・通信など伝統的なセクターもバランスよく保有できます。

一方、テクノロジー企業に注目する投資家には、KWEBが魅力的な選択肢となるでしょう。アリババやテンセントなどのIT企業に集中投資できますが、その分価格変動は大きくなる傾向があります。

より広範な分散投資を望む方、特に長期投資を考えている方には、MCHIとASHRが適しています。

中国株ETF（FXI）が注目されている理由3選

2023年に大きく下落した中国株式市場ですが、2024年に入って回復の兆しが見えてきました。

多くの投資家が注目している理由を、詳しく解説していきます。

強みその1：政府による積極的な市場支援

「底打ち感が出てきた」

これが、最近の市場関係者の声です。

その大きな理由が、中国政府による2兆円規模の株式市場支援策です。

国有企業による自社株買いの促進や、機関投資家の買い入れ支援など、具体的な政策が次々と打ち出されています。

特に注目すべきは、政府系ファンドである中央匯金投資が、ETFの買い入れを継続的に行っているという点です。この強力な下支えにより、市場の安定化が着実に進んでいます。

強みその2：割安な株価水準

「歴史的な割安水準」

これが、多くのアナリストが指摘する現在の中国株式市場の特徴です。

例えば、企業の収益力を示すPER（株価収益率）を見てみましょう。

中国株は約10倍程度で取引されていますが、これは米国株（約20倍）や日本株（約15倍）と比べてもかなり割安な水準です。

また、企業の純資産に対する評価を示すPBRも約1倍と、他の主要市場と比べて著しく低い水準にとどまっています。

つまり、今の中国株は「底値圏」で取引されている可能性が高いのです。

強みその3：成長産業への集中投資

「中国版GAFAM」への投資

これが、FXIの大きな特徴です。

このETFは、テンセントやアリババといった中国のIT giants、BYDなどの新エネルギー企業、そして中国建設銀行などの金融大手など、中国経済の大動脈とも言える企業群に投資できます。

特にIT・通信セクターは純資産の約35%を占め、デジタル化が進む中国経済の恩恵を直接受けることができる設計となっています。

業績・株価の動向

中国株式市場の動きを、より具体的に見ていきましょう。

直近5年の値動き

「激しい値動きの連続」

これが、この5年間の中国株式市場を一言で表すとすれば、まさにこの言葉です。

2020年のコロナショックでは一時的に大きく下落しましたが、中国経済のいち早い回復により、V字回復を遂げました。

その後、2021年から2023年にかけては、以下のような要因により、厳しい相場展開が続きました。

• 不動産大手の経営危機
• テクノロジー企業への規制強化
• ゼロコロナ政策の長期化
• 米中対立の影響

しかし、2024年に入ってからは、政府による強力な政策支援を受けて、回復の兆しが見え始めています。

主要指数との比較

「出遅れ感は上昇余地の表れ」

過去5年間の主要指数のパフォーマンスを比較してみましょう。

S&P500が+90%、日経平均が+70%、インドのNifty50が+130%上昇する中、FXIは-25%とマイナスのリターンにとどまっています。

一見するとネガティブな数字に見えますが、これは裏を返せば、他の市場と比べて大きな上昇余地があることを示しているとも言えます。

成長が期待できる理由

「質の高い発展」への転換

これが、中国が目指す新しい経済発展の方向性です。

特に注目すべきは3つの分野です。

まず第一に、中国はAIや量子コンピュータなどの先端技術開発に国を挙げて取り組んでいます。

特に半導体の国産化は、年間100兆円規模の投資が予定されている重点分野です。

次に、約4億人とされる中間層の更なる拡大による内需拡大の本格化です。

政府は消費促進策を矢継ぎ早に打ち出しており、特にEVや家電などの耐久消費財の販売が好調です。

そして三つ目は、環境分野での急速な発展です。

中国は世界最大のEV市場となり、再生可能エネルギーの導入でも世界をリードしています。2030年までに約300兆円規模のグリーン投資が計画されています。

今後の展開予定

2024年以降、中国政府は以下のような政策を予定しています。

• デジタル人民元の全国展開加速
• 不動産市場の安定化策の継続
• 外資規制の更なる緩和
• グリーンテクノロジーへの投資拡大

これらの政策は、中国経済の構造転換を加速させ、より持続可能な成長への移行を促進するものと期待されています。

特にデジタル化とグリーン化の分野では、世界をリードする存在となる可能性が高く、FXIを通じてその成長を取り込むことができるでしょう。

中国株ETFのリスクと懸念点

もちろん、中国株式市場への投資にはリスクも存在します。ここでは主な3つのリスクについて解説していきます。

リスク1：不動産セクターの不安定さ

「不動産市場の調整は道半ば」

これが、多くの市場関係者の見方です。

中国の不動産セクターは、GDPの約25%を占める重要な産業です。

しかし、大手デベロッパーの経営危機は完全には解消されておらず、今後も市場に影響を与える可能性があります。

政府は不動産市場の安定化に向けて様々な支援策を実施していますが、過剰債務の解消には時間がかかると予想されています。

リスク2：米中関係の不透明感

「ハイテク覇権を巡る競争は続く」

米中対立は、特にハイテク分野で激しさを増しています。

具体的には、

• 半導体関連の輸出規制
• ハイテク企業への投資制限
• データセキュリティを巡る規制強化

これらの動きは、中国企業の成長スピードに影響を与える可能性があります。

リスク3：政策・規制リスク

「予測困難な政策変更」

これは中国市場特有のリスクと言えます。

2021年に見られたように、政府の突然の規制強化は市場に大きな影響を与えることがあります。

教育産業やIT企業への規制は、投資家に大きな損失をもたらしました。

まとめ：中国株ETFは買うべき？

中国株式市場は、世界第2位の経済大国として大きな存在感を示しています。

「長期目線での組み入れを検討中」

これが、現時点での私たちの投資判断です。

その理由は主に以下の3点です。

1. 政府による強力な支援が続いている
2. 割安な株価水準からの反発余地が大きい
3. 技術革新と内需拡大による成長期待

ただし、不動産問題や米中関係など、不安定要因も残されています。

そのため、一気に大きな投資をするのではなく、分散投資の一環として徐々に投資を行っていくことをお勧めします。

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